金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次de)下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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