总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上(关一下月亮是什么意思shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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