财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和非洲地(dì)区的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一致投票通过了上述决(jué)议。值得(dé)一(yī)提的是，瑞信本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出(chū)现在(zài)投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次(cì)级债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委(wěi)员(yuán)会首先一(yī)致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文(wén)件中，决策委员会(huì)没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉(sù)讼(sòng)。一些投(tóu)机者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融(róng)衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违约掉期的作自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查用是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常(cháng)等于参考(kǎo)资产的(de)面值减去违约后(hòu)的市(shì)场价值(zhí)。各(gè)个区域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决(jué自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)定委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托(tuō)和(hé)清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团(tuán)债务相关的(de)CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级(jí)债务(wù)和次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公(gōng)布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示(shì)紧急(jí)接手瑞(ruì)信预(yù)计将(jiāng)造成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这部分的(de)损失将会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价值。

　　自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查这份(fèn)文件同样(yàng)显示，从去年10月(yuè)开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜(yí)收购”的(de)决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成后加入(rù)瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可预(yù)见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍(réng)将独立运(yùn)营(yíng)。

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