今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(c燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗hāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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