财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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