周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周(zhōu)股市(shì)下跌期(qī)间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金(jīn)借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市(shì)场总(zǒng)体下跌期(qī)间，资(zī)金(jīn)更是净买入(rù)220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特(tè)估(gū)”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基建、非(fēi)银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出(chū)现短期避险(xiǎn)，但(dàn)鉴(jiàn)于多数标的估值(zhí)仍在低位(wèi)，多家机构仍看(kàn)好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周五(wǔ)股市大(dà)跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉(lā)长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易日(rì)，5天(tiān)股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基指数(shù)中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉实(shí)基金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流(liú)入资(zī)金也(yě)位居(jū)前列。

　　而丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字从5月15日收(shōu)盘(pán)股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大跌期(qī)间(jiān)的“抄底资金”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不错的(de)回报。

　　行业(yè)或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日净(jìng)买(mǎi)入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前(qián)列(liè)，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年还(hái)有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈(tán)及资(zī)金(jīn)的(de)上(shàng)述流向(xiàng)情况(kuàng)，一位公募股票权(quán)益(yì)基(jī)金经理表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及(jí)地产销售恢(huī)复疲软将(jiāng)驱动市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期市(shì)场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐(lài)用大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场，以获取整(zhěng)个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字，由(yóu)于(yú)近日(rì)以游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因(yīn)是前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，因(yīn)此，包括(kuò)计(jì)算机(jī)、互(hù)联网和传媒(méi)等调整下来的行业，可能会继续受到(dào)了资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行(xíng)业机(jī)构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银(yín)基金表示，伴(bàn)随大(dà)金(jīn)融、大基建等权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块(kuài)短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金(jīn)出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修(xiū)复(fù)，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求叠加(jiā)经(jīng)济(jì)数据不及预期(qī)，权重板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有(yǒu)望引领低估值央(yāng)企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的(de)低估值央企或(huò)有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资一(yī)部(bù)基(jī)金经理(lǐ)吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央(yāng)企(qǐ)的严重低配和(hé)低估。而在这种(zhǒng)大幅低(dī)估(gū)和低配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营(yíng)改善(shàn)、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修(xiū)复(fù)成为了可能(néng)。虽(suī)然经过前(qián)期(qī)反弹(dàn)，大金(jīn)融整体估值仍旧处于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在(zài)剧烈(liè)波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍(réng)具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出(chū)净流出资(zī)金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅偏(piān)高、短期行情(qíng)板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另外，证(zhèng)券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等多(duō)只产(chǎn)品，单日净流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净流出(chū)现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出(chū)现净流(liú)出，而今年(nián)涨幅(fú)接近20％的(de)纳(nà)指ETF，也在(zài)股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公(gōng)募机构评价，基建板块受益于“一(yī)带一(yī)路”板块前期(qī)涨幅较大(dà)，有(yǒu)调(diào)整要求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济(jì)复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证券保险板块称，一季报(bào)陆(lù)续披露，非银金(jīn)融业绩超预期(qī)，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显著改(gǎi)善，差异化最(zuì)低结算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温和(hé)复苏下行业景(jǐng)气度有望持(chí)续(xù)修复。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄(xù)险的产品力实现了一定(dìng)的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明(míng)显(xiǎn)，资(zī)产端或(huò)有望维持较高增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力板块，民生(shēng)加银基金认为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回(huí)升有望将(jiāng)促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二(èr)季度电力消费增(zēng)速将有望回升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力(lì)现货(huò)市场和辅助服务市(shì)场机(jī)制有望持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机(jī)制或有望出(chū)台。

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