券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速超过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季(jì)度虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年重点关注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩大幅虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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