衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàn俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少g)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少rong>

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。