总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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