5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼(pīn)多多(duō)也不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科(kē)之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金(jīn)流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

　　3维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次p>

　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的(de)人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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