近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得(dé)到(dào)游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的(de)企业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如(rú)今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程(chéng)，他(tā)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)者表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联(lián)合出(chū)品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的(de)倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的(de)不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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