随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称(chēng)的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金是全(quán)市(shì)场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易(yì)方达供给(gěi)改革取代融通健康产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并(bìng)偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金，有的对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估(gū)值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理(lǐ)认为，中期(qī)维持(chí)对权益(yì)资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部(bù)向(xiàng)上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上(shàng)将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注(zhù)以下条潜(qián)在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募(mù)基金(jīn)旗下一季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一(yī)季(jì)的基金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前公募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也是华商新趋势优选第二个季(jì)度坐上(shàng)公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是(shì)与融(róng)通健康产业并列首位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通(tōng)改革驱动连续第五个(gè)季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有等基金在一(yī)季(jì)度均重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优(yōu)精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)作为前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上(shàng)看，一季度末(mò)公募FOF合计持(chí)有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新(xīn)趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比(bǐ)去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达科瑞(ruì)，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆(nì)势投(tóu)资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基本面(miàn)坚固(gù)或出现好转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季(jì)度新进(jìn)公(gōng)募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合(hé)计(jì)持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化(huà)学(xué)博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投资(zī)机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈(quān)，目(mù)前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持(chí)前三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通资(zī)管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳(tàn)中和(hé)占(zhàn)据；股(gǔ)票(piào)基金增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富(fù)外延(yán)增长主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平稳增长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基(jī)金增持前三依(yī)次为易方达(dá)安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但(dàn)行业分(fēn)化较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策(cè)的提振与人工智能主题的不断(duàn)发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露(lù)的情况(kuàng)上看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益(yì)仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格(gé)偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅(fú)过高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩(jì)领先(xiān)的(de)兴全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经(jīng)理林(lín)国怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位(wèi)略高于(yú)权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型(xíng)基金的配置(zhì)比例(lì)，同(tóng)时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益(yì)或相对收(shōu)益(yì)基金品(pǐn)种；4、继(jì)续根据既定的策(cè)略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目前权(quán)益部(bù)分依然保持略(lüè)超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度(dù)已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策略(lüè)”的方式来平(píng)滑组合波动，努(nǔ)力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国城镇发(fā)展、博(bó)时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓基金(jīn)，富国信用(yòng)债、万(wàn)家安弘淡出(chū)前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年(nián)初(chū)的(de)时(shí)候(hòu)，基金经理对全年(nián)市场的(de)主线判断(duàn)不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成长风格有一(yī)定偏离外，其他方(fāng)面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近(jìn)期政策方向的(de)明(míng)朗，基金经理对今年全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)的(de)主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格基金(jīn)和股票(piào)，以及与(yǔ)数(shù)字经济相关的基金和(hé)股票，未(wèi)来计划视相关板块(kuài)的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平变化做动(dòng)态调整(zhěng)。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季度的(de)主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置(zhì)策略(lüè)，但继(jì)续对部(bù)分主动权益基金进行(xíng)了(le)分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之间分化巨大(dà)的市(shì)场中，基于对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的判断，对行业(yè)风格(gé)的持仓(cāng)结构进行(xíng)了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行业(yè)基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告期(qī)内，基金整体保持中枢附近的权(quán)益仓位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和估(gū)值性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点关(guān)注一季报超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇(huì)诚养老1季度适度降低了深度价值和价值质(zhì)量等(děng)偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配(pèi)置比例(lì)。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去(qù)几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加仓了(le)偏科技成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的基(jī)金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的投资方面，在(zài)市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的配置(zhì)比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截至一(yī)季(jì)度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比(bǐ)例战术型标(biāo)配(pèi)，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有一季度操作上围绕(rào)经济增长和政(zhèng)策支持方向作为(wèi)调整(zhěng)配(pèi)置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较高(gāo)板块的(de)配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较(jiào)好的(de)标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷(dài)和消(xiāo)费者信心等方面的(de)观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合(hé)权益资(zī)产维持超配状(zhuàng)态，结(jié)构(gòu)上均衡配置于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋(qū)于正常的消费医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关注确(què)定性和未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理(lǐ)们也在一季(jì)报中提到了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的度过(guò)，国内大类资(zī)产复苏预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍(réng)较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性(xìng)和未来发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新(xīn)技术领域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供(gōng)需(xū)格局和(hé)票价弹性带来的(de)潜在超预期机会(huì)。投资端关注地产链以及一(yī)带一路带动下的部(bù)分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长养老目(mù)标(biāo)五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债(zhài)券(quàn)资产(chǎn)的估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供一定安(ān)全边际(jì)。年内经济修复美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗是(shì)确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽(suī)有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择(zé)加码托底的(de)空间。结构上，维持此前判(pàn)断(duàn)，关注受(shòu)益于稳(wěn)内需(xū)政策加码的领域，包括地(dì)产(chǎn)链、政府支出或补贴可能增加的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持(chí)续关注新(xīn)技(jì)术(shù)对(duì)经济各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有(yǒu)望随着节日(rì)出(chū)行、消(xiāo)费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示(shì)，权益市场(chǎng)来(lái)看，当前中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季(jì)躁(zào)动后的正常(cháng)回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周期(qī)，权(quán)益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活(huó)市场的(de)生态，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸多细(xì)分方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季(jì)报超预期、全(quán)年(nián)指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基(jī)金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持(chí)续(xù)关注以下三个方向(xiàng)：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估值板块具备(bèi)长期投资价值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改革能(néng)否带(dài)来(lái)相关行(xíng)业(yè)、企业基(jī)本面(miàn)的改(gǎi)善，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为(wèi)确定(dìng)，比较而(ér)言，医药板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别(bié)是国产(chǎn)替(tì)代的关键环节，是长期(qī)关注的方向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半(bàn)导(dǎo)体行业可能在下半年周(zhōu)期(qī)见底，计(jì)算机行业(yè)的(de)景气(qì)度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人(rén)工智能等(děng)技术的突破(pò)，有(yǒu)可能打开科技板块(kuài)的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗