当前(qián)，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜(bài)登举行会议后表示，这次(cì)会见(jiàn)并未(wèi)就解决债务(wù)上限(xiàn)问题达成任何有益(yì)意(yì)见，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再(zài)次(cì)与总统拜登会(huì)面。

　　据(jù)路(lù)透社(shè)消息(xī)，当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)国(guó)总统拜登在白宫与国(guó)会众议院议长、共和党(dǎng)人麦卡(kǎ)锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前(qián)发生严(yán)重违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人查克(kè)·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议(yì)院民主党(dǎng)领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之前市(shì)场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成(chéng)协议(yì)的可能性不(bù)大，因此，在(zài)谈(tán)判前一日，麦康奈(nài)尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫(pò)在眉睫之际，他不会(huì)在债务(wù)上限问题上(shàng)打(dǎ)破党(dǎng)派僵局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言论无疑(yí)给(gěi)此次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国(guó)财(cái)政部次日启(qǐ)动非常规举(jǔ)措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使用(yòng)非常(cháng)规措施只能帮助财政部暂时(shí)性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)在致信国(guó)会(huì)领袖时(shí)发(fā)出了(le)债务违约(yuē)可(kě)能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最(zuì)佳估(gū)计(jì)是，若(ruò)国会未能提高债(zhài)务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到(dào)6月(yuè)初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续履(lǚ)行政府的所有义务(wù)，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党的债务上限(xiàn)问题相关议案在众(zhòng)议(yì)院以(yǐ)微弱(ruò)优势得到(dào)通(tōng)过。议案(àn)提(tí)出(chū)，到明(míng)年3月31日前，暂(zàn)停债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之前同意把债务(wù)上限再提高1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停(tíng)时限作(zuò)废，但提(tí)高(gāo)上限需要满足多种削减开支的(de)条(tiáo)件，共和党预(yù)计(jì)未来十年内(nèi)将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案(àn)通过后很快表示，这一将削减支出和提(tí)高债务上(shàng)限捆绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽(jǐn)现金，如国会(huì)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪(xiàn)法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的第造梦西游3宠物技能几级领悟一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在(zài)硅谷银行倒闭之(zhī)前(qián)向该行领导层施(shī)压，要求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评称，监管(guǎn)反(fǎn)应迟钝(dùn)，未能(néng)及时排查隐(yǐn)患，没(méi)有及时注意到第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行、硅谷银行在(zài)疫情期(qī)间(jiān)发展过(guò)快，吸收(shōu)了(le)数(shù)千亿美(měi)元的存(cún)款。同时(shí)，其工作人员也(yě)没有意识到(dào)银行过(guò)快扩张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表(biǎo)示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管机构已(yǐ)发现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采取足够(gòu)措(cuò)施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国(guó)银行业的这一(yī)场危机风暴中，加州(zhōu)是(shì)名副其实(shí)的“震中(zhōng)”。除硅谷银(yín)行以(yǐ)外(wài)，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行也位于加州(zhōu)旧金山(shān)。此外，近期(qī)同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的(de)西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新(xīn)发(fā)布的报告，在对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主要监督责任，后者未来可能会投(tóu)入(rù)更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州监管机构未来(lái)将对(duì)资产超(chāo)过(guò)500亿(yì)美元、且未纳(nà)入(rù)保险的存款规模很(hěn)高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产(chǎn)事(shì)件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存(cún)款规模较高(gāo)是促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而，报(bào)告指出，在(zài)过去，监管机(jī)构并未认定大量无保险存(cún)款一定意(yì)味着风险增加(jiā)，因(yīn)为拥有大(dà)量存(cún)款的账(zhàng)户往(wǎng)往是由企(qǐ)业客户持有的(de)，这些客户往往很(hěn)少更(gèng)换银行。该报(bào)告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑(lǜ)如何管理社交(jiāo)媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来的(de)风险，这(zhè)些(xiē)风险也可能加剧和(hé)加速银(yín)行挤兑。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度推迟(chí)战略(lüè)石油储(chǔ)备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府(fǔ)再度推迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国能源部周二(èr)表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来(lái)最(zuì)大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守(shǒu)国会的(de)授(shòu)权(quán)并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是(shì)对该储备进行良(liáng)好管理的(de)一部分(fēn)。

　　美国能(néng)源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门(mén)去年通过政府拨款法案取消了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的(de)石油销售，但过(guò)去几周，SPR持(chí)续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的(de)在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来(lái)多数(shù)时(shí)候，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续(xù)多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转”，在节后(hòu)开盘(pán)一度全线跌破前低支撑后，国内三大(dà)油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行。三个(gè)交易(yì)日，豆(dòu)油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)合(hé)约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约最高涨幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨(zuó)日(rì)，三大油(yóu)脂(zhī)价(jià)格集体(tǐ)回(huí)落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品(pǐn)种间走势(shì)有明显分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油(yóu)明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)了(le)解到，此轮反转过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份(fèn)从(cóng)主力转换(huàn)到近月，反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光(guāng)大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团(tuán)预测五(wǔ)一堂食(shí)订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐观，确认了油脂大(dà)消(xiāo)费基调(diào)，且认为节(jié)后油脂(zhī)将(jiāng)迎(yíng)来补库需求。“因(yīn)海关(guān)对(duì)大豆检验要求增加、检验频度增加，大(dà)豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产量(liàng)或(huò)不及预期，豆油累(lèi)库放(fàng)慢(màn)甚(shèn)至去(qù)库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨(zī)询机构数(shù)据显示大豆压榨保(bǎo)持较高水(shuǐ)平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直(zhí)是不(bù)温不(bù)火；菜油整体受到需求难以消化供给的压(yā)制，前期(qī)表现(xiàn)弱势但在加拿(ná)大题(tí)材出现(xiàn)后(hòu)反弹(dàn)迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去(qù)库的(de)加(jiā)持下，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油(yóu)脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师(shī)石(shí)丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续(xù)几日(rì)出(chū)现3％以(yǐ)上的(de)涨幅(fú)，一点都不(bù)拖(tuō)泥(ní)带水，一(yī)定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马(mǎ)棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要(yào)机构公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可(kě)能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近(jìn)期的价格优(yōu)势相比豆油及(jí)葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致(zhì)国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相(xiāng)比3月库存167万吨下降比较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一(yī)，大华继(jì)显及(jí)MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历(lì)史极低库存水平(píng)，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量(liàng)偏低主要(yào)在于(yú)当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马来(lái)种植(zhí)园的印尼工人要(yào)返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年印尼(ní)开(kāi)斋节假(jiǎ)期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后是(shì)国际劳(láo)动节假期(qī)，预计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，三个品种表现强弱与各自的国内外供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外(wài)围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧(yōu)情(qíng)绪缓(huǎn)和(hé)，令原油及国内商品短期(qī)偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重要环(huán)境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰表示，上(shàng)周五晚间公布的美(měi)国非(fēi)农就(jiù)业等数据(jù)全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国(guó)会(huì)提高(gāo)联(lián)邦债务(wù)上限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业(yè)危机(jī)、债务上限到期、短期(qī)较(jiào)差经济数据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧(ōu)美(měi)经济衰退预期(qī)、美国银行业危机、美(měi)国(guó)债务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持(chí)续、美豆新作目(mù)前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地(dì)处于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看(kàn)好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是，当前，因宏观和基(jī)本面(miàn)的压制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从基(jī)本面(miàn)来看，在油(yóu)脂供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我(wǒ)们预期油脂很难(nán)具备持续的上行基础，此轮超(chāo)跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消费淡(dàn)季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增库周期，在业内人士(shì)看来(lái)，进入增库(kù)周(zhōu)期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前(qián)是季节性增(zēng)产季(jì)，中(zhōng)期产(chǎn)地(dì)库存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油(yóu)连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低的(de)基(jī)础上，但在倒挂的豆棕价差(chà)及(jí)主需求国高库存带来的并不算(suàn)好的出口前景(jǐng)下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油(yóu)传统低产期，3月(yuè)马造梦西游3宠物技能几级领悟(mǎ)来西亚出现洪涝，4月下旬则(zé)有开斋节的(de)扰乱，过去(qù)几个月马(mǎ)棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的产(chǎn)量环(huán)比增幅可能还会(huì)更高，这预计(jì)将为马来西亚(yà)带(dài)来(lái)显著的累库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油(yóu)期价的持(chí)续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲看(kàn)来，国内未来(lái)两个(gè)月油脂市场(chǎng)累(lèi)库(kù)为主，大豆检验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的(de)节(jié)奏但不会消(xiāo)化供(gōng)应(yīng)压力，根据船期(qī)初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内(nèi)大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂(zhī)单(dān)月供应(yīng)在(zài)230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了(le)2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走势来(lái)看(kàn)，国内菜(cài)油库存从年初以来早(zǎo)就已经进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东(dōng)菜油库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已经(jīng)比较明(míng)显，截至5月5日(rì)，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已(yǐ)连续(xù)三周累库。后(hòu)期从库存季(jì)节性角度来(lái)看，整(zhěng)体累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石(shí)丽红表示(shì)，目(mù)前唯(wéi)一呈(chéng)现库(kù)存下(xià)滑的油脂(zhī)是近月(yuè)进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节(jié)后开(kāi)启累库，带来远月(yuè)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利润改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限(xiàn)制油(yóu)脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口(kǒu)为(wèi)主，成(chéng)本端原(yuán)料的供需及价格(gé)的变(biàn)化对油脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更大一些。后(hòu)期(qī)，市场需关(guān)注巴(bā)西(xī)大(dà)豆(dòu)贴水是否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对大宗造梦西游3宠物技能几级领悟(zōng)商(shāng)品需求传(chuán)导等影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市(shì)场(chǎng)随时(shí)可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景下，油脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性(xìng)和高(gāo)度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合(hé)约上建(jiàn)议选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 造梦西游3宠物技能几级领悟