华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违(wé乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿i)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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