今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(sī)在产业端的积极布局，人送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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