金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原片库存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是(shì)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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