公募基(jī)金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本面价(jià)值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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