大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎ压在玻璃窗边c，在窗户边cng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yī压在玻璃窗边c，在窗户边cn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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