5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续(xù)下(xià)跌(diē)，最近一个交易日(rì)即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是创出(chū)年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品年(nián)内收益告(gào)负，但资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流(liú)动性双重压(yā)力下(xià)，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不过(guò)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，看好人工(gōng)智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计(jì)净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历(lì)史新高，并继(jì)续蝉(chán)联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产(chǎn)品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市(shì)场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数在(zài)同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰分析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一(yī)方面(miàn)，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀仍(réng)存韧性，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的(de)债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部分内(nèi)地互联(lián)网以及新经济(jì)领域(yù)上(shàng)市(shì)公司，5月份(fèn)日本正(zhèng)式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了(le)市场对(duì)于国(guó)内科(kē)技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响(xiǎng)了(le)5月(yuè)份(fèn)港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股近(jìn)期(qī)波动较大主要(yào)有基本面(miàn)以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的复(fù)苏情(qíng)况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度环比有所减弱，这也使得市场对于(yú)国(guó)内经济复苏预期(qī)开始修(xiū)正，整体盈利端预(yù)期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关(guān)系(xì)的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预(yù)期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要更长时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个过程中(zhōng)的波折就对应着(zhe)人民币汇率和(hé)港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已处(chù)于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好人(rén)工智能、互联(lián)网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机(jī)影响(xiǎng)和(hé)主要(yào)经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动(dòng)较(jiào)大且(qiě)回调较多的细分板块或许是值得(dé)关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科技(jì)以(yǐ)及港股创新药等，若未来市(shì)场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消(xiāo)费(fèi)复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的(de)关注(zhù)度(dù)。”410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗p>

　　投(tóu)资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰认为港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)通(tōng)过定投分散参(cān)与，较好平衡风险和(hé)机会。同时(shí)，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细分赛(sài)道，或许更符(fú)合未来市场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球投资(zī)的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中(zhōng)美(měi)股(gǔ)市的表现，未来人(rén)工智(zhì)能(néng)应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新药是(shì)国(guó)内医药领域长期具备(bèi)相对优势的(de)细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需(xū)要(yào)更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长期投资(zī)价值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济总(zǒng)量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济(jì)长远(yuǎn)发(fā)展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入(rù)增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是以机(jī)构(gòu)和外资为主导的(de)市(shì)场(chǎng)，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生(shēng)较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际宏(hóng)观(guān)环(huán)境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比(bǐ)的(de)标的(de)。

　　“当(dāng)中国经410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗济(jì)恢复比预(yù)期更强(qiáng)或者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快这二者(zhě)中任一情景发生(shēng)甚至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民(mín)币(bì)汇率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会(huì)走强。”中(zhōng)融基金进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，可(kě)以先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产，而随(suí)着市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可(kě)以更多(duō)关注互联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费(fèi)品的(de)业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股市场具备一(yī)定(dìng)的投资性价比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本面角度来(lái)说，他们(men)认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期(qī)，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修。而从(cóng)流动性角度来看，美(měi)联(lián)储暂停加息(xī)虽在节奏上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺(shùn)周期(qī)受益于(yú)国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药(yào)等板块仍然值得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特(tè)性(xìng)，海外投资人占比较高(gāo)，受国内(nèi)及海(hǎi)外(wài)多重因素影(yǐng)响，市场整(zhěng)体(tǐ)波动性(xìng)较大，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于港股市(shì)场。

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