今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下(xià)的消费和(hé)地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向(xiàng)的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗-height: 24px;'>公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让(ràng)美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从(cóng)而(ér)支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数(shù)效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司(sī)的(de)估值仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行(xíng)业龙(lóng)头公司受情绪影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释(shì)放和四季(jì)度集采的(de)预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而上的方式(shì)生(shēng)物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经济修复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的(de)高(gāo)股息公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗资产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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