昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序(xù)敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半用于(yú)国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的(de)六个(gè)月来(lái)首次面对(duì)面会(huì)议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次(cì)会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期(qī)合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的加(jiā)息预期(qī)，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全(quán)球第九(jiǔ)家(jiā)市值(zhí)突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达文章真实身高，文章个人资料简介(dá)数(shù)据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达预(yù)计第(dì)二财季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业共振带来(lái)的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经济(jì)状况关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色(sè)产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很(hěn)强的(de)减产动力(lì)。在(zài)行(x文章真实身高，文章个人资料简介íng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成(chéng)本持续下(xià)移导致钢(gāng)价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期(qī)现(xiàn)货价格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政(zhèng)策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未见好转，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来(lái)自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利(lì)于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低价可能会(huì)刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情(qíng)出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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