美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一个全(quán)新(xī俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗n)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国(guó)政府真的(de)跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的(de)国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能(néng)够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风(fēng)险。

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