随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预(yù)期(qī)，也显示出(chū)纯碱市(shì)场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　音域划分从低到高，人声音域划分中(zhōng)国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱(jiǎn)进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下(xià)游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数(shù)据(jù)来(lái)看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极(j音域划分从低到高，人声音域划分í)端天气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的(de)份(fèn)额(é)，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全(quán)球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也(yě)确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的(de)基(jī)础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期(qī)或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在(zài)长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运(yùn)费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与(yǔ)前期(qī)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是(shì)外围需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能(néng)还是优先(xiān)国(guó)内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关(guān)注纯(chún)碱出(chū)口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分用(yòng)量能够长期稳定，那么(me)这部分音域划分从低到高，人声音域划分用量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化(huà)。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数(shù)月(yuè)，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯(chún)碱进出(chū)口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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