北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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