金融(róng)界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年(nián)同期多拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(ch拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳í)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活(huó)期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在(zài)下季初发(fā)行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还房(fáng)贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民(mín)端(duān)中长期(qī)信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映(yìng)了(le)居(jū)民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居民(mín)端(duān)新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持(chí)在低位(wèi)。

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