本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīn姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼g)学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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