今(jīn)年(nián)以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对(duì)港股的(de)投(tóu)资力度，提(tí)升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的(de)前(qián)海(hǎi)开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前(qián)十大港股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zà外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红o)业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的(de)企业盈利来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风险(xiǎn)的行(xíng)业(yè)。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续(xù)性超(chāo)预期的(de)行(xíng)业(yè)。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息(xī)资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信(xìn)、石油(yóu)石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红