今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前(qiá三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿n)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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