如果要论二季(jì)度(dù)迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市(shì)莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经(jīng)225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年(nián)8月以来的新高(gāo)，收在30808.35点(diǎn)。在本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候，东证指数已经率先创下了(le)1990年(nián)8月3日(rì)以来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以显(xiǎn)示出(chū)日股今年以来的强(qiáng)势：东(dōng)证指数(shù)年内已累计(jì)上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅。截(jié)止(zhǐ)本周三，追踪日本股市(shì)的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩短到二(èr)季(jì)度(dù)迄今的短短(duǎn)一个(gè)半月，日股(gǔ)的涨幅更(gèng)是在全(quán)球主要股指中几无(wú)敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全(quán)球？对于许多国际市(shì)场的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，近来提(tí)到日股的(de)优异表现，脑海中第(dì)一时间(jiān)浮现出的(de)，无疑都是“股神”巴菲特在上月(yuè)对日(rì)本(běn)市场表现出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴菲特(tè)进一(yī)步增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社仓位，令越来(lái)越(yuè)多的业内(nèi)人士开始注(zhù)意(yì)到这一全球(qiú)第三(sān)大经济体的(de)巨(jù)大投资机会。

　　不过(guò)，日(rì)股本轮爆发背(bèi)后(hòu)的成(chéng)功(gōng)秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴(bā)菲(fēi)特的出现让日股(gǔ)变(biàn)得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会(huì)）其实也正是其他人(rén)眼下正在看(kàn)到的(de)，人们对日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟(jìng)有(yǒu)哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其(qí)实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据(jù)东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资者目(mù)前已经连续第六周成为(wèi)了(le)日本股票的净(jìng)买家。在此期(qī)间，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是(shì)过去10年最大规模的资金(jīn)流(liú)入之一。

纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗alt="连创33年高(gāo)位！除了(le)股(gǔ)神青睐 日股爆发背后还有(yǒu)哪些“秘(mì)诀”？">

　　根据交易所的数据，在(zài)截至5月12日的(de)最近一周内，海(hǎi)外交易者又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元）的(de)股(gǔ)票和期货(huò)。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来(lái)，他就从未见过外国投资(zī)者对日本如(rú)此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统(tǒng)不稳定和信用紧缩风(fēng)险的笼(lóng)罩下，越来越多的海(hǎi)外投资者(zhě)似乎看到(dào)了日(rì)本股市作为(wèi)避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本(běn)股票给人的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换(huàn)130日元的日元汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对日本五大商社的增(zēng)持，也(yě)令不(bù)少海外(wài)投资(zī)者对(duì)投资日本产(chǎn)生了更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了越(yuè)来越(yuè)多(duō)平(píng)时不太关(guān)注日本市场的(de)海外投资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者在看到日本(běn)股(gǔ)市(shì)的涨(zhǎng)幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他们(men)的建(jiàn)仓买入又(yòu)进(jìn)一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个(gè)值得留(liú)意(yì)的现象是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日股后，包括对冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继(jì)造访日本。这些海外资金有意复制巴(bā)菲(fēi)特的策略，通(tōng)过低成本日(rì)元(yuán)融资(zī)押(yā)注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商(shāng)社(shè)上(shàng)的(de)加大投资，也存在着在国际市场上分散投资对象的(de)想法(fǎ)。虽然(rán)巴菲特相信(xìn)美(měi)国(guó)的增长潜力，但过度集中会(huì)产生(shēng)风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率是在(zài)波动(dòng)性远低于美(měi)国(guó)科(kē)技股(gǔ)的(de)情况下(xià)实(shí)现的。这意(yì)味(wèi)着日(rì)本股市对(duì)美国投资(zī)者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧可能也(yě)刺激了一(yī)些“末日(rì)准备者”涌入(rù)日本股市，以(yǐ)此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份报告中(zhōng)也表示(shì)，“外(wài)资的回归(guī)是日本股市(shì)复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持超配，并偏(piān)向银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外投(tóu)资者(zhě)今年对日本产生兴趣之(zhī)前，他们此前在这片“失落地(dì)带”曾经历过长达数十年(nián)虚(xū)假(jiǎ)的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着避险和多元(yuán)化分散投资的(de)需求，他们(men)又(yòu)为何铁了心一定(dìng)要来(lái)日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)？日本市场的(de)吸(xī)引力就一定远(yuǎn)超(chāo)全球其他地(dì)区吗？

　　这便不(bù)得不(bù)提日本市场(chǎng)眼(yǎn)下正经(jīng)历的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金(jīn)融服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股市本轮上涨的主要原因还源(yuán)于治理标准的(de)提(tí)高，以(yǐ)及企业部门推动(dòng)向股东返还(hái)现金。日本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已开(kāi)始见效，这项改(gǎi)革最初由已故前(qián)首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅增加，在截至今(jīn)年(nián)3月的财(cái)年中，日本企业宣布的回购(gòu)规模已飙升(shēng)至9.7万(wàn)亿日元(yuán)（合714亿美(měi)元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债(zhài)表上有(yǒu)净现金，而美(měi)国的这一比例只(zhǐ)有20％多一点(diǎn)；东证(zhèng)指数成分股(gǔ)公司中约有54％的(de)公司股价低于每股(gǔ)账面价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净率等估值(zhí)指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资本成本的前提下(xià)推进经(jīng)营并公(gōng)布改善方(fāng)案等(děng)。

　　与此相呼(hū)应的(de)行动(dòng)已(yǐ)开始(shǐ)扩(kuò)大。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式会社推出了力争“早日(rì)实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期经(jīng)营计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水(shuǐ)建设(shè)株式会社(shè)4月下旬也宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政(zhèng)策(cè)性持(chí)股的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业(yè)在近期公布财报时，也均宣布(bù)了新(xīn)的股票(piào)回(huí)购计划。不少(shǎo)分析(xī)师预计，到今(jīn)年(nián)5月(yuè)底，各(gè)日本(běn)上(shàng)市公司的回购(gòu)规模将进一步(bù)创(chuàng)下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票(piào)策略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起(qǐ)许多海外投(tóu)资者(zhě)的(de)共鸣(míng)，他们开始看到这方面的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动下，许多公司正在回购(gòu)股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困惑的交叉持股，并在定期(qī)公开会议之前与(yǔ)股东进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证(zhèng)交所的(de)鼓励意(yì)味(wèi)着“过去两年在(zài)这方面发(fā)生的事(shì)情比(bǐ)过去30年(nián)还要多”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原因(yīn)。他们对提(tí)高股本回报率有着坚定的态度(dù)，希望(wàng)市(shì)值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币(bì)、稳经(jīng)济

　　最后(hòu)，日本(běn)央行目前依(yī)然宽松的货币政策和日(rì)本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对日股的表(biǎo)现构成(chéng)了提振。

　　尽管新(xīn)行长植田和男(nán)上月已(yǐ)走(zǒu)马上(shàng)任，但日本央(yāng)行暂(zàn)时仍未改变其大规模(mó)的(de)货币宽松路线。即便日(rì)本(běn)通货(huò)膨(péng)胀率超过了央行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放(fàng)心地说通胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并已(yǐ)被(bèi)迫(pò)在物价(jià)与经(jīng)济稳定之间作出艰(jiān)难抉择。继(jì)续宽松(sōng)的日本央(yāng)行(xíng)眼下依纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗然(rán)处于能让海(hǎi)外投(tóu)资者放心购买(mǎi)的(de)状态(tài)。

　　日本宏观经济(jì)的表现目前也相(xiāng)对(duì)更(gèng)为稳健。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布的数据显示，今年前三(sān)个月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折(zhé)合(hé)成年率增长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示(shì)，受益(yì)于中国放宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国(guó)游客人数(shù)从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高(gāo)盛策略师在(zài)报(bào)告中指出(chū)，考虑(lǜ)到入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和(hé)日(rì)本央行持续宽松(sōng)等积(jī)极因(yīn)素(sù)，日本这个世界第三大经济体(tǐ)的前(qián)景十(shí)分强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与发展组织(zhī)的经济前景指数来看，日本(běn)目前是(shì)七(qī)国集团(tuán)中(zhōng)唯一(yī)一个超过临(lín)界(jiè)线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的(de)业绩(jì)似乎(hū)相(xiāng)当不错，重(zhòng)要的(de)汽车行业预计利润将增长。以(yǐ)内需为导向(xiàng)的企业(yè)正受(shòu)益(yì)于入境游增(zēng)长的前景(jǐng)，而大型银(yín)行也获(huò)得了(le)丰厚的收益(yì)。预计日(rì)本(běn)股市到今年年底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利增长、股票(piào)回购和(hé)估值仍处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善(shàn)均(jūn)提振了(le)市场，而企业财报的不俗表现或(huò)有望(wàng)成为(wèi)最(zuì)新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗