3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行(xíng)表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经(jīng)济通缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出(chū)现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季(jì)度我国经济(jì)开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步(bù)回(huí)升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持(chí)效果进一步(bù)显现，消费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别下半年物(wù)价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业(yè)和(hé)提(tí)高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信心和发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运行(xíng)持续好转。

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