财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自(zì)去年(nián)10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放(fàngfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完(wán)全统(tǒng)计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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