在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(di谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还àn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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