燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)收35.26亿(yì)元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒的营(yíng)收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比增(zēng)长10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在(zài)过(guò)去一(yī)年实现营收和净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)37.1亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一(yī)次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响(xiǎng)后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业(yè)绩的(de)取得，是(shì)啤酒企业调整产品结构(gòu)、上调产品售价的(de)结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增长(zhǎng)，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅度(dù)并(bìng)不大，销量增长也不如人意。不(bù)过，其(qí)高(gāo)端(duān)产(chǎn)品的表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数(shù)字(zì)增长的(de)背后亦不乏关厂减员、cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式出售土地等降低经(jīng)营成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞(fēi)告诉(sù)时代财经(jīng)，啤酒企(qǐ)业关停部(bù)分工厂是为了提(tí)高运行效率，降(jiàng)低运营(yíng)成(chéng)本，同时淘汰(tài)低(dī)端落后产能(néng)，而新增(zēng)产能是为(wèi)了利用自身品牌、品质和区位优势，扩(kuò)大(dà)高(gāo)端产品的占比，符(fú)合整(zhěng)个(gè)行业(yè)消费结构升级的趋(qū)势。

　　动辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒由(yóu)增量市场转为存(cún)量市场，啤酒企业(yè)想依靠卖(mài)更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去(qù)一年(nián)，上述三(sān)家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的产(chǎn)品销量增长幅度(dù)均(jūn)在个位数。其(qí)中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中(zhōng)主品(pǐn)牌销量444万千升(shēng)，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万(wàn)千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此迎来一(yī)波“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润(rùn)啤(pí)酒推(tuī)行多元(yuán)品牌组合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端烈(liè)性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端(duān)产(chǎn)品黑狮果啤、雪花全麦(mài)纯生(shēng)及碳酸饮料雪(xuě)花小啤等产品也相继(jì)上市；青岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略的同时(shí)，也加(jiā)快(kuài)布局高端(duān)和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单品与特色产品组合的产品(pǐn)矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤(pí)酒推出了(le)一款名为“一世传(chuán)奇”的高(gāo)端啤酒，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤酒最(zuì)高端的(de)啤酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售(shòu)价(jià)也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效(xiào)应明(míng)显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化(huà)；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高(gāo)端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕京(jīng)啤(pí)酒的吨(dūn)价超3500元/千升(shēng)，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄(é)乌关系等(děng)影响，全(quán)球(qiú)啤酒(jiǔ)原材(cái)料及包装物(wù)成本上升，燕(yàn)京啤(pí)酒和(hé)华润(rùn)啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其全资子公司向山东景芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤(pí)酒又相继(jì)收购金(jīn)种子酒(jiǔ)（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普(pǔ)遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行业(yè)的目(mù)的是希望cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式借助白酒来(lái)实现(xiàn)高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能

　　过(guò)去一年(nián)，众多啤(pí)酒企业的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但净利润大(dà)多实现了可观的(de)增(zēng)长(zhǎng)，除了高端化战略带来(lái)的拉动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤(pí)酒在(zài)年报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在(zài)中国内(nèi)地24个省、市、区营运63间啤酒厂(chǎng)，目前(qián)正持续推动(dòng)优(yōu)化(huà)产能(néng)布(bù)局(jú)，已停止营(yíng)运两间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤(pí)酒于2022年一次性(xìng)确认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相关的固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手段(duàn)。燕京啤酒在近(jìn)期的投(tóu)资者交流会(huì)上就(jiù)透露，已(yǐ)着手开始进行(xíng)关厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂(chǎng)员工(gōng)架构(gòu)，压(yā)缩(suō)管理层级，未(wèi)来公司销售、管(guǎn)理费用(yòng)率(lǜ)有望持(chí)续收缩(suō)。

　　伴随(suí)着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)也出现(xiàn)较大规模的(de)减员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤酒人员减少(shǎo)的(de)趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒在职员工数(shù)合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出(chū)售空置的(de)土地(dì)也为啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司增厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土地(dì)进行(xíng)收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目(mù)标土地的征收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通(tōng)过资(zī)产处置的方式获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益，较上一年(nián)增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，这部分收(shōu)益(yì)主(zhǔ)要系公(gōng)司取(qǔ)得处置土地使(shǐ)用(yòng)权(quán)等(děng)长期(qī)资(zī)产(chǎn)的收益同比(bǐ)增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司(sī)、华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国(guó)）投资有限公(gōng)司及本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤(pí)酒就出(chū)让其(qí)拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项，就为(wèi)华润啤酒(jiǔ)带(dài)来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新(xīn)建项目启(qǐ)动，包括(kuò)蚌埠80万千升(shēng)/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新(xīn)建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项(xiàng)目(mù)、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产(chǎn)线项(xiàng)目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤(pí)酒也在年(nián)度报告中披露了多(duō)项(xiàng)新建、搬迁和(hé)改造工程。

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