AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中，无论是成长派卯怎么读，卯足劲是什么意思解释、还是价值派，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及(jí)新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快(kuài)速(sù)发展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据(jù)安(ān)全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季(jì)报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方(fāng)向上，我们(men)坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个(gè)长期(qī)向上(shàng)的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在(zài)美(měi)国是(shì)一个(gè)和互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以(yǐ)看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会(huì)给(gěi)中国公司(sī)带来(lái)发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了(le)历史最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基(jī)金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能(néng)云(yún)接(jiē)入文(wén)心(xīn)一言(yán)能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一(yī)季(jì)度市(shì)场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理选择了积极参与布(bù)局，其中，除了(le)科(kē)技成长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可(kě)以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实卯怎么读，卯足劲是什么意思解释文体娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦(jiāo)的三大(dà)需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化(huà)、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特别是软件(jiàn)和(hé)互联(lián)网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也(yě)还(hái)有巨大(dà)成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计(jì)算机(jī)为(wèi)代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉(jiā)实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着(zhe)人(rén)口老龄化与经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大(dà)、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季(jì)度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新带来的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表达(dá)了对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关板块(kuài)的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产业趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能(néng)源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要(yào)素革(gé)命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行情面前保留(liú)一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行(xíng)情(qíng)的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还(hái)是(shì)认为太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我卯怎么读，卯足劲是什么意思解释们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

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