公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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