近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资(zī)也在鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(diǎn)，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频(pín)节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分(fēn)之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复(fù)合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不(bù)可复(fù)制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这个行业(yè)可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都(dōu)严(yán)重(zhòng)依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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