投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

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　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。