今年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年持有基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示(shì)，展望未(wèi)来，仍(réng)然看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风(fēng)险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏(piān)好方(fāng)面(miàn)，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股价均处(chù)在价(jià)值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(xiào)率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们(men)中长期看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的(de)环比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的(de)环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下(xià)半年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将(jiāng)受到(dào)一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报业绩(jì)的释放(fàng)和(hé)四季度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司(sī)可能(néng)会(huì)出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过(guò)自下而上(shàng)的方式生物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的(de)收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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