大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

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　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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