财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合瑞战狼3什么时候上映？银与瑞信合并近两个月后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关的一(yī)个重(zhòng)要问题终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合(hé)约(yuē)所依(yī)据的参考债(zhà战狼3什么时候上映？i)券(quàn)（次级债）具(jù)有同等(děng)地位(wèi)，并以(yǐ)一(yī)份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债(zhài)券(quàn)文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人是(shì)相较于AT1债券的优(yōu)先债(zhài)权人。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做出(ch战狼3什么时候上映？ū)任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者(zhě)也在市场上炒(chǎo)作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较(jiào)为常(cháng)见的(de)金融(róng)衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通(tōng)常(cháng)等于参考资(zī)产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的市(shì)场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责(zé)决(jué)定在(zài)这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务(wù)和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手(shǒu)瑞信(xìn)预计(jì)将造成170亿美元的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的(de)损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预(yù)见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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