金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàn新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗g)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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