芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本(běn)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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