本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗-height: 24px;'>日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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