衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)风味发酵乳是不是酸奶前总统波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹风味发酵乳是不是酸奶，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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