金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(田井读什么字，畊和耕的区别区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答(dá)案(àn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 田井读什么字，畊和耕的区别