自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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