华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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