芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是(shì)青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ong>

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司