金融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的(de)爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回(huí)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么落主因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升(shēng)0.2个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证(zhèng)券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季(jì)初常出(chū)现波动。4大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩(suō)的情(qíng)况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民(mín)端新(xīn)增信贷量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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