金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zu小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ight: 24px;'>小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ò)物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地的(de)糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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